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招商证券食品饮料年报前瞻:Q4整体需求弱复苏+春节错期影响 建议适当降低业绩预期

招商证券食品饮料年报前瞻:Q4整体需求弱复苏+春节错期影响 建议适当降低业绩预期

智通财经APP获悉,招商证券(600999)发布研究报告称,23Q4整体需求弱复苏,叠加春节错期影响,企业更多蓄力明年,建议适当降低业绩预期。白酒整体表现稳定,Q4淡季酒企更多在消化库存,理顺量价关系,为来年开门红和增长蓄力。大众品Q4受春节错期影响更大,备货周期相比去年滞后二十多天,企业也在主动控货去库存。当前市场情绪不高建议以防御为主要配置思路。

招商证券主要观点如下:

白酒板块:高端与区域名酒全年完成稳健,次高端等待场景修复。高端确定性仍强,企业举措强化中长期价增逻辑。高端白酒由于消费场景稳定,消费属性更加刚需,预计四季度业绩确定性仍较强,茅台(600519)提价打开高端酒量价空间。次高端经营最低点已过,企业延续分化,汾酒顺利完成全年任务,预计Q4仍有20%以上增长,且库存仍在健康水平,24年开门红市场积极性仍高,公司借机强化渠道扁平化,对青20也提出更高要求。区域酒任务稳健推进,预计强势酒企延续高增,关注企业改革。区域酒多以完成全年任务,四季度以消化库存为主,强势品牌在强势区域的表现依旧。古井三季度末已大致完成全年目标,四季度经营压力较小,以库存消化为主,目前库存水平接近去年同期,预计Q4仍有20%增长,24年仍有增长点。

14秒前    admin    网络热点    0    0    全文阅读